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屠光绍:双碳目标下的ESG投资

发布时间:2022-06-23 09:23    浏览量:39     分享:

编者语

双碳目标提出之后,得到了微观主体、金融机构的广泛响应,而且都做出了实际的行动。但为了更好地推进双碳目标的实现,就需要ESG投资机构不光注重规模,更要把数量和质量很好地结合起来。只有这样,双碳目标的实现才有更坚实的基础,才能可持续的推进。

近日,全国政协委员、上海交通大学上海高级金融学院执行理事屠光绍受邀出席2022凤凰网财经(夏季)云峰会”,并在“双碳目标下的ESG投资”环节发表主题演讲,本文分享演讲全文,敬请阅读。

发言人/屠光绍(全国政协委员、上海交通大学上海高级金融学院执行理事)

01 实现双碳目标,ESG投资将发挥主体作用

对于双碳目标下ESG投资的作用,屠光绍认为可以用从边缘到主体来描述和概括。在促进双碳目标实现的过程中,ESG投资会发挥重要的主体作用。这种主体作用体现在五个方面。

第一,ESG投资是绿色低碳转型资金、资本的供给主体。

经过各方面测算,要实现双碳目标,3060碳达峰、碳中和目标,所需要投入的资金和资本是巨量的。而且,不仅是资金、资本需求量大,在时间上也需要更多长期资金。

ESG投资恰恰就是从可持续、长期的方面发挥资金、资本的供给主体作用。

第二,ESG投资是绿色低碳发展过程中企业经营活动的参与主体。

ESG投资的主要标的是企业ESG的生产经营活动,主要还是要投到企业。在双碳目标的推进过程中,ESG投资必然要围绕双碳目标的实现,以投资的方式来参与企业的发展。

特别是股权型投资,ESG投资不光是参与,还会以股东身份直接融入到企业绿色低碳经营的治理,促进绿色转型中优质优势企业的更快发展。

第三,ESG投资是绿色低碳产业发展的促进主体。

绿色低碳的发展主要涉及三大领域,即能源供给、能源需求和碳利用。

这三大领域又包括很多不同行业,ESG投资可以覆盖这些领域和行业,通过投资功能促进这些行业的绿色低碳转型,从而对我们整个经济结构、产业结构,产生巨大的绿色转型促进作用。

第四,ESG投资是绿色低碳资产壮大的推动主体。

ESG投资通过加大绿色低碳的资产配置,会更多地选择这一类别的资产进行投资。

随着ESG投资规模的扩大,ESG投资必然会带动我们整个资产结构的绿色转型。绿色低碳化将来会是我们整个资产结构变化中的一个非常明显的趋势。

ESG投资机构本身就是做资产管理投资的,所以这类资产的壮大,必然会带动我们从传统的资产结构向新型的绿色资产结构转变。在这一过程中,绿色低碳资产又会和数据资产和科技资产形成很多融合。

第五,ESG投资是绿色金融市场的运行主体。

绿色低碳资产规模的扩大,一定离不开绿色金融市场发展。碳市场由碳排放权交易市场和碳信用市场构成。

在整个碳金融市场的发展过程中,ESG作为投资管理机构,一定是这个市场中非常重要的运行主体。反过来,绿色低碳金融市场的不断发展,又会为ESG投资提供广阔的空间,形成良性的互动。

02 ESG投资体系建设是从分散到系统集成的过程

对于当前碳金融市场的建设,屠光绍表示,我国碳金融市场还在建设过程中,发展的还不平衡。未来,既要发挥好间接融资的作用,还要发挥好直接融资的作用。不光要注重融资,还要更加注重投资。

屠光绍还特别讲到了绿色目标下ESG投资体系的建设问题。他指出,双碳目标下,ESG投资体系建设是从分散到系统集成的过程。

ESG投资要投到绿色低碳领域,既取决于投资主体,也取决于整个生态体系。这两年,为了促进双碳目标的实现,已经做了大量的工作。今后,在双碳目标下ESG投资要从分散走向集成有机的生态体系趋势已经明了,这样的ESG投资体系之下,服务双碳目标才有更坚实的基础,效率也会更高。”

而在这个过程中,屠光绍认为,有几个重要的环节需要进一步的疏通,形成有效互动。

第一,国家的双碳宏观规划战略与微观主体的经营活动形成有效互动。

微观主体是我们整个经济的细胞,国家战略如果能够通过一系列机制建设,由作为微观主体的企业来具体实现、推进,就会有坚实的基础。

第二,实体企业的双碳经营与包括ESG在内的金融投资活动形成有效互动。

企业的绿色低碳经营活动,离不了金融资源,所以包括ESG在内的金融投资,对于企业的绿色低碳生产经营活动提供重要的资金和资本。ESG投资和企业的绿色低碳经营活动的互动,对整个的生态系统的形成和体系的集成至关重要。

第三,包括ESG在内的金融投资机构与社会各类资产所有者形成有效互动。

社会各类资产所有者是ESG投资机构的重要资金来源,ESG投资机构要用好社会各类资产所有者的资金资本,投入到双碳领域,就必须满足包括社会公众在内的各类资产所有者的投资需求。

第四,在绿色低碳投资领域中,促进境内和境外市场有效互动。

绿色低碳投资是全球的趋势,也是中国现在面临的非常重要的任务。可持续发展具有广泛的全球共识。

在这个过程中,通过ESG在双碳领域的投资,更好地促进国际合作,对于ESG投资更好地服务双碳目标显得非常重要。

03 ESG投资机构的发展需要注重三种能力

演讲中,屠光绍还重点分析了双碳目标下ESG投资机构的发展问题。

他表示,双碳目标下,ESG投资机构的发展是从规模扩张到质量数量并重的过程。

双碳目标提出之后,得到了微观主体、金融机构的广泛响应,而且都做出了实际的行动。但为了更好地推进双碳目标的实现,就需要ESG投资机构不光注重规模,更要把数量和质量很好地结合起来。只有这样,双碳目标的实现才有更坚实的基础,才能可持续的推进。

屠光绍指出,要实现ESG投资机构数量与质量并重需要注重三种能力:

第一,对投资标的的识别能力。双碳目标提出之后,企业的绿色低碳化经营已经有了很大的推进。但是,在这过程当中也出现了一些水分。

“现在,有一个说法叫漂绿,就是有绿色低碳之名,其实并无绿色低碳之实。对于投资机构来讲,首先需要具备对投资标的的识别能力。要更多、更好地把金融投资资源用到那些真正在践行绿色低碳发展的优质企业。这样才能真正地促进企业的绿色低碳实践不断向前推进。”

第二,对转型风险的防范能力。绿色低碳化发展是一种转型发展,即从过去高碳高排放的发展方式,转到绿色低碳的发展方式。在这样的转型过程中,肯定面临着一些风险和挑战。

对于投资机构来讲,怎样防范好转型过程中产生的风险,如技术风险、市场风险、管理风险等就变得非常重要。

第三,投资效益的可持续能力。绿色低碳投资有广阔的发展空间,也一定会有巨大的经济和社会效益。而对投资机构来说,如何在市场中将这种重要机遇变成机构可持续的收益,这是一个巨大的考验。

这就要求ESG投资机构不光在投资方式上有所转变,也要在投资战略和策略上有所调整,在投资管理等方面都需要不断提升,这也是ESG投资基本特性的內在要求。

 


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