CCER前世今生

CCER是指对我国境内可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等项目的温室气体减排效果进行量化核证，并在国家温室气体自愿减排交易注册登记系统中登记的温室气体减排量。控排企业碳排放量如果超出了国家给的碳配额，既可以在全国碳市场直接购买其他企业的排放配额，也可以选择在CCER市场上购买自愿减排量用于抵消自己的碳排放量，随即形成了碳交易。

CCER体系于2012年3月开启，暂停于2017年3月，总计运行5年，2018年5月，国家自愿减排交易注册登记系统恢复运行，已经备案的CCER可参与交易，但新项目备案申请一直停滞。暂停原因系2017年发改委公报《温室气体自愿减排交易管理暂行方法》中，施行过程中存在着温室气体自愿减排交易小，各些项目不规范等问题。

在暂停期间，随着CCER供应量的减少，交易持续走高，CCER成交价格因此上涨到55元/吨。根据复旦碳价指数，预计7月全国CCER中间价上涨为55.23元/吨，其中北京和上海为71.83元/吨；广州为66.03元/吨，上涨原因主要系上次供求紧张。

大国担当，庄严承诺

2016年9月，中国全国人大常委会批准中国加入《巴黎气候变化协定》，成为第23个缔约方。

2020年9月，国家主席习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论上首次做出承诺，中国将力争“2030年前碳达峰、2060年前碳中和”。

2020年底，召开中央经济工作会议，首次将做好碳达峰、碳中和作为2021年重点任务，提出“加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，完善能源消费双控制度”。

2021年4月，国家主席习近平气候峰会发表讲话，中国承诺实现从碳达峰到碳中和的时间，远远短于发达国家所用时间。

新规出台 中国特色

阔别6年，CCER重启需求迫切。

2023年6月29日，生态环境部6月例行新闻发布会宣布计划在年底前重启CCER，其中CCER的制度建设、方法学遴选，以及交易平台筹备等工作进展顺利。7月7日，生态环境部发布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》（征求意见稿），推动今年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场。

2023年10月19日，生态环境部、市场监督管理总局（“市监总局”）公布市场期待已久的《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》（“CCER管理办法”）；CCER管理办法于2023年10月20日在生态环境部官网发布。

CCER管理办法正式稿对额外性进行了更精准的描述，强调了项目方案应当“不是财务指标等方面的最佳选择”“存在融资、关键技术等方面的障碍”，但签发CCER将有助于其“克服”上述障碍。

CCER签发的项目范围的核心要求不变，即有利于“降碳增汇”的项目，都有可能申请签发CCER；但正式稿不再以列举的方式列明具体项目类别。

新CCER管理办法规定，申请登记的项目减排项目、减排量，必须符合生态环境部发布的项目方法学；首批方法学包括造林碳汇（含竹林）、红树林修复、并网海上风电、并网光热发电四类。

新规充分体现了中国特色，走有中国特色的CCER减排道路。可以肯定的是，造林碳汇（含竹林）这一传统的、具备额外性，有利于“降碳增汇”的项目，将成为CCER项目的主流。

碳汇蓝海 千亿掘金

中国碳市场为全球覆盖排放量规模最大。根据上海环境交易所数据显示，截至2022年12月22日，全国碳市场累计成交额突破100亿元，正式上线运行350个交易日，碳排放配额累计成交量2.23亿吨，累计成交额101.21亿元。CCER机制是全国碳市场重要组成部分和补充机制。市场规模上，CCER可抵消配额比例为5%，2021年纳入全国碳市场的覆盖排放量约40亿吨，则测算出CCER规模年度需求约有2亿吨，规模可观。

根据广州碳排放权交易中心，2022年，全国CCER交易量868.06万吨，同比下降95.03%，原因系22年全国碳市场无CCER清缴抵消需求，并且存量有限，成交量的月度和地域分布也较为集中。截至2023年H1（上半年），全国碳市场CCER累计交易4.54亿吨，同比增长703.79万吨。

未来随着其他高排放行业持续纳入全国碳交易市场，CCER需求将进一步提升，根据我们测算，中性/乐观预期下，CCER理论需求量分别将达7.0/10.5亿吨。价方面，存量CCER供不应求导致其近期成交价格高于CEA，2023年6月CEA/CCER成交价格分别为54.1/78.0元。长期来看，以欧洲碳交易市场发展为鉴，在中国碳交易市场趋于成熟且碳配额监管政策趋严情况下，碳配额价格或将呈提升态势，CCER作为碳配额补充机制在供需相对平衡情况下与配额价格相互锚定，其成交价格也或将进入上行通道。整体来看，CCER重启后，量价齐升将助推市场扩容，根据我们测算CCER均价100元/吨情况下，中性/乐观预期CCER市场规模分别为700/1050亿元。

  

林业碳汇项目占比有望持续提升通过复盘全球碳信用市场发展，林业碳汇项目在签发碳信用中的占比逐步提升，2021年林业和土地利用碳信用为115百万吨，占比较2016年提升24.3pct至60.5%。

 

从额外性要求、经济效益及森林覆盖率三方面来看，其占比提升有迹可循。

1）林业碳汇能够持续满足CCER项目额外性要求。以新能源项目为例，随着新能源技术的逐渐发展和普及，其成本逐渐降至基准线情形，或将难以继续满足额外性要求，而林业碳汇中长期来看仍将具有资金、技术方面的推进壁垒，满足CCER项目额外性要求，其项目推进具备可持续性。

2）林业碳汇项目相较于其他“负碳”技术具有经济效益的优势。根据中国工程院院刊《Engineering》，林业碳汇是最经济的负排放技术，去除二氧化碳的成本大概在10-50美元/吨，而直接空气捕集、生物质能源等负排放技术去除成本均在100美元/吨以上，在新能源等CCER项目难以满足额外性需求后，相对成本优势将使得林业碳汇项目具备长期发展基础。

森林覆盖率提升为林业碳汇项目提供生态基础。随着大规模造林及天然林修复，我国森林资源得到有效发展，2022年我国森林面积为2.3亿公顷，覆盖率达24%，同时造林面积也在不断增长，为林业碳汇项目实施提供良好生态基础。此外，根据北京林业大学研究数据，森林经营管理水平提高10%，森林碳储量将增加9.9%-12.5%，森林管理水平的提升形成的碳汇满足额外性要求。基于此，我们认为随着森林覆盖面积、人工造林面积的增加，林业碳汇项目数量增长后带动份额提升确定性较强。

佳华绿金e碳 助力CCER掘金

在CCER重启这一关键政策的实施背景下，佳华以独特的优势和责任担当，在中国碳市场中扮演了双重角色——既是参与者又是建设者。佳华重磅退出“绿金e碳”，为CCER重启提供技术支持。“绿金e碳”经过前期业务规划、建设和部署，初期已实现碳资讯信息、交易服务、交易行情、会议碳中和、绿色金融等功能模块，同时在行业内里首次应用大模型技术，建立智能碳助手问答机器人，满足用户多样化的碳服务需求。

展望未来，佳华科技携手佳华智联将继续发挥在碳市场领域的深厚积淀和创新技术优势，积极响应并推动国家建立健全碳排放权交易制度，尤其聚焦于提升碳排放数据质量、CCER减排这一核心领域，以期通过科技创新驱动全国碳市场的高效运作，为我国“双碳”战略目标的顺利实现提供坚实的技术支撑和实践保障。

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